bStocksのリスクとxStocks、Dinari、Ondoとの比較
FSRAの目論見書とセルフカストディ型のBSCウォレットによって、bStocksに伴うリスクの一部は軽減されますが、すべてではありません。取引相手、償還、流動性、規制、税務に関する全体像と、bStocksをxStocks、Dinari、Ondoと比較した内容を紹介します。
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分散型金融とは何か、どう使うのか、そしてリスクはどこに潜んでいるのか。
DeFiが意味するものは、誰に聞くかによって異なります。これらの記事では、流動性プール、レンディングプロトコル、イールドファーミングといった実際の仕組みと、資金がオンチェーンにあるときに問題となる失敗のパターンを解説します。
FSRAの目論見書とセルフカストディ型のBSCウォレットによって、bStocksに伴うリスクの一部は軽減されますが、すべてではありません。取引相手、償還、流動性、規制、税務に関する全体像と、bStocksをxStocks、Dinari、Ondoと比較した内容を紹介します。
bStocksは他のBEP-20トークンと同じように見えますが、その裏には米国の証券目論見書があります。3つのレイヤーでパスポート確認がどのように行われるのか、またZelcoreに実際に何が表示されるのかを解説します。
ZelcoreでbStocksを追加、購入、売却する手順を解説します。適切なウォレットへの入金、スワップ概要の確認方法、機能が表示されない場合の対処法を説明します。
配当が付与されたり株式分割が行われたりしても、bStocksの残高はほとんど変わりません。仕組みを支える隠れた倍率と、Zelcoreでの確認方法を解説します。
bStocksを使うと、米国株式の現物に1対1で裏付けられたトークンを、一般的なセルフカストディ型ウォレットで保有できます。bStocksの実態、発行者、規制の対象となる範囲とならない範囲を説明します。
セルフカストディでは取引所を相手方とするリスクはなくなりますが、リスク自体がなくなるわけではありません。初めてオンチェーン無期限先物を取引する前に、ブリッジ、バリデーターセット、オラクル、鍵の委任に関するリスクを把握しましょう。
資金調達率、段階的な清算エンジン、バックストップ層という3つの連動する仕組みが、無期限先物価格を現物価格に連動させる方法と、3つすべてに同時に負荷がかかった場合に何が起きるかを解説します。
DriftのJITオークションとJupiterのJLPプールがSolanaの無期限先物を形作っています。2026年4月のDriftのエクスプロイトは、人為的要因による障害の代償が$285Mに上ることを示しています。
オンチェーンの無期限先物DEXは、オーダーブック型とプール／オラクル型の2つに大別されます。それぞれ、価格発見の質やLPのリスク特性と、インフラの複雑さのバランスが異なります。
無期限先物とは何か、現物や期日付き先物とどう異なるのか、そしてレバレッジ、証拠金、資金調達率という新しいトレーダーが理解しておくべき基本的な仕組みを解説します。
チェーン抽象化は、インテント、スマートアカウント、ガス代のスポンサー提供、統一アドレスを組み合わせ、利用中のチェーンを意識せずに使えるUXを実現します。現在利用できる機能とリスクを解説します。
Everclearのクリアリング層は、ブリッジを利用する前に相反するクロスチェーンの資金フローを相殺します。これにより、ソルバーのリバランスにかかる負担の大半をなくし、インテント経済を大規模に成立させます。
Across、Chainflip、Relayがそれぞれ、クロスチェーン決済における原子的な実行の不可能性をどう解決するのか。各約定を支える異なる信頼モデルとリスクも解説します。
UniswapXのダッチオークションとCoW Swapのバッチオークションにより、ガス代不要でMEVから保護され、価格改善を測定できるインテントベース取引が機能することが実証されました。
暗号資産におけるインテントとは、実行経路ではなく、署名された結果の宣言です。ソルバー、決済コントラクト、オークションの仕組みを解説します。
2026年、通常のETHステーキングに対するリステーキングのプレミアムは、数％台半ばまで縮小しています。追加利回りは、スマートコントラクトとスラッシングのリスクが重なることに見合うでしょうか？
リステーキングに伴うリスク、すなわちスラッシング、レバレッジをかけたループ、ブリッジへのエクスポージャーが重なり、2026年4月のKelp DAOエクスプロイトにつながり、Aaveに約$177–196Mの不良債権が発生した経緯を解説します。
主要なリキッドリステーキングトークンであるweETH、ezETH、rsETHを詳しく比較し、それぞれの仕組み、2024年4月のezETHのペッグ乖離、保有者が受け入れるリスクを解説します。
EigenLayer内でリステーカー、オペレーター、AVSがどのように連携するのかを、EigenPodsやLST戦略コントラクトからスラッシング、EigenDA、EIGENトークンまで解説します。
ステーキング、リキッドステーキング、リステーキング、レンディングはいずれもETHで利回りを得られますが、その仕組みや起こり得る失敗の形は大きく異なります。
RWAにはセルフカストディが必要ですが、それだけでは十分ではありません。承認、KYCとの紐付け、税務上の取り扱いも重要です。全6回のRWAシリーズの最終回です。
セルフカストディを利用しても、発行体、カストディアン、または名義書換代理人の破綻リスクから免れるわけではありません。すべてのRWAトークンの背後にある、5層のカウンターパーティ構造を実践的に解説します。
トークン化された金は$6Bを超え、xStocksの取引高は$10Bを突破しました。Backed、XAUT、PAXG、Dinari、Robinhoodの2026年時点での仕組みを解説します。
トークン化されたプライベートクレジットの残高は2026年3月までに$3.2Bに達し、前年比180%増となりました。Centrifuge、Maple、Goldfinchの利回りや仕組み、債務不履行について解説します。
2026年、トークン化された米国債の規模は$15Bを超えました。BUIDL、BENJI、OUSG、USDY、USYC、USTBと、TビルがDeFiの準備資産になった経緯を平易に解説します。
2026年第1四半期、RWAのトークン化市場は$26.4Bに達しました。実際に資産を所有しているかどうかを決めるのは、トークンコントラクトではなく法的な保有形態である理由を解説します。
ZelcoreのDeFiセキュリティを総括します。ERC-20の承認、Permit2、LedgerとTrezorでの明確な署名、SSPの2-of-2マルチシグ、カスタムRPCを取り上げます。
Zelcore EarnでFLUX、ATOM、SOL、ADAのネイティブな委任ステーキングを利用する方法と、LST、レンディング、リステーキングをあえて提供しない理由をご紹介します。
Zelcore Fusionの仕組みを解説します。オンチェーンDEXではなく、中央集権型の即時スワッププロバイダーを集約します。固定レートと変動レート、プロバイダーのルーティング、MoonPayとGuardarianのオンランプ、Fusionを使わずDEXを選ぶべき場合について説明します。
Zelcoreでは、1つの24語のシードフレーズで80以上のチェーンを利用でき、WalletConnect v2を通じてDeFiに接続できます。初心者向けに、その利点とコストを解説します。
自動マーケットメーカーは、x×y=kというシンプルな式を使ってすべての取引価格を決めます。100ドルの例を使って、その意味を説明します。
スワップ、貸付、ファーミングを始める前に、DeFiでのあらゆる操作の基盤となる3つの要素、ウォレット、ガス代、トークン承認を理解しておく必要があります。
DeFiは、銀行や証券会社を公開スマートコントラクトに置き換えます。仕組みとして実際に何が変わり、その変化がなぜ他のすべてに波及するのかを解説します。
具体例を使ってDeFiレンディングの仕組みを解説します。担保を預けて借り入れ、ヘルスファクターを確認し、清算が実際にどのように実行されるかを見ていきます。
「1ドル」と表示されるステーブルコインでも、その仕組みは大きく異なります。法定通貨担保型、暗号資産担保型、アルゴリズム型の設計が実際にどう機能し、どう破綻するのかを解説します。
インパーマネントロスは、AMMの流動性提供者が負担する隠れたコストです。計算方法、参考表、手数料に見合うか判断するためのチェックリストを紹介します。
スマートコントラクトは設計上、外部の世界から隔離されています。オラクルは価格を取り込む署名付きの経路であり、DeFiで最も頻繁に障害が起きる単一障害点です。
DeFiのコンポーザビリティにより、プロトコルをレゴのように積み重ねられます。一方で、オラクルの不具合やペッグの崩れが、融資、AMM、ステーブルコインへ数分で連鎖する可能性もあります。